日本卫浴制造商Toto，马桶凭借陶瓷技术的大王优势，正在逐步成为AI芯片材料供应链中的跨界重要参与者。公司预计，芯片未来几年，陶瓷体投其半导体相关业务的半导壁江资本支出将占总支出的50%以上，显示出其战略方向的资将占半主业重大转变。

AI浪潮推动“意外需求” 静电吸盘成为增长动力

全球人工智能的山新投资趋势正在重塑半导体供应链，Toto在陶瓷材料方面的业务已超技术积累，使其意外受益于这一变革。利润芯片设备制造商对Toto生产的马桶静电吸盘需求急剧上升，该产品用于在芯片制造中固定硅晶圆，大王要求具备优秀的跨界抗污、耐腐蚀和耐高温性能。芯片同时，陶瓷体投Toto还生产的气溶胶沉积薄膜材料广受市场欢迎，能够防止半导体基板的腐蚀和减少颗粒污染。目前，半导体相关产品的资本支出占公司整体支出的11%，这一比例预计将在几年内增加至50%以上。

新业务利润已超主业 产能扩张持续推进

令市场关注的是，Toto的新兴业务（以半导体材料为核心）的利润已超过传统住宅设备业务。英国投资者Palliser Capital在给Toto董事会的信中表示，Toto是“最被低估的AI内存受益者”，并推动其加大半导体业务投资。Toto发言人对此未作评论。面对增长的需求，Toto正在积极扩张生产能力，计划在本财年投入约300亿日元（约1.9亿美元）用于提高静电吸盘的生产能力。首席技术官Ryosuke Hayashi表示，公司将建立一个能够快速响应市场需求的生产环境，并指出未来住宅设备与新兴业务的投资比重将发生变化。

小芯片技术将打开新市场

Toto总部位于日本福冈，早在1980年代便依托陶瓷材料技术进入半导体领域。其抗污材料技术催生了气溶胶沉积薄膜，而在静电吸盘的生产中，材料性能的精确控制成了关键因素。尽管其芯片业务曾经历低迷期，直到2020年生产线实现自动化后，盈利能力显著提升。Hayashi提到，集成多种芯片的小芯片技术的普及，将为高性能陶瓷领域创造新的增长机会。“树脂和金属已无法满足需求，”他强调。

分析师Koki Takada认为，Toto的芯片业务仍有充足的成长空间，随着芯片制造工艺的复杂化，对高性能陶瓷材料的需求将不断增加。市场表现方面，Toto过去一年股价已翻倍，大幅超过其国内竞争对手骊住集团（Lixil Corp.）。同时，中东局势推动石化副产品价格上升，给传统卫浴业务带来成本压力，加速了Toto向半导体业务转型的迫切性。